股票、债券、油价、比特币上涨，部分投资者担忧

股票、债券、信贷市场、大宗商品甚至加密货币在 2019 年都出现了上涨，美国股市等一些资产类别近期创下新高。

德意志银行策略师 Jim Reid 和 Craig Nicol 表示，截至今年 4 月，该银行追踪的 70 种金融资产类别的美元总回报率接近 90%。总回报包括价格变动和收到的现金（例如股息或债券票息）的影响。

这一表现代表了自 2018 年以来的显着改善。2018 年有 87% 的资产萎缩，这是前所未有的一年：德意志银行指出比特币涨最大受益股票，平均每年约有 70% 的金融资产趋于上升，数据可以追溯到 1901 年。

然而，威廉和玛丽学院的研究分析师兼兼职讲师彼得·阿特沃特（Peter Atwater）在谈到最近的复苏速度时说，“就像蹦极一样”。随之而来的波动性下降“非常令人不安”。

《华尔街日报》认为，市场之间的联系似乎正在加强。去年的低迷是在 2017 年的全面反弹之后出现的，当时只有 1% 的资产下跌。自 2000 年以来股市的六次最大涨幅都汇集在一起​​。

“市场之间的联系比以往任何时候都更加紧密，”香港伯恩斯坦研究公司研究和亚太战略主管迈克尔帕克说。他说，这种现象是有道理的：“在一个商品、服务、人员、思想和资本自由流动的全球化世界里，你应该明白所有这些东西在更大程度上是相互关联的。”

投资者将 2019 年的反弹归因于美联储暂停加息、全球经济增长良好以及通胀放缓的迹象。分析师和投资者表示，在去年第四季度股市暴跌后，美国股市受益于年初好于预期的收益和更合理的估值。

TD Ameritrade 交易策略经理 Shawn Cruz 表示：“这个财报季的问题远没有人们预期的那么严重。”

受 Facebook、Twitter 和亚马逊等科技公司强劲收益的推动，标准普尔 500 指数今年上涨了近 18%。今年迄今为止，上证综指上涨了 23%，而日本和香港股市均上涨了两位数。即使在欧洲比特币涨最大受益股票，斯托克欧洲 600 指数也上涨了 16%。

其他方面，国际油价反弹推动标普高盛商品指数上涨 18%。全球债券价格也在上涨，而加密货币是最大的赢家，比特币上涨了 50% 以上，最近在去年的崩盘后再次突破了 5000 美元大关。

香港巴克莱银行亚太股票主管马特·佩科特表示，资产类别同步上涨的部分原因可能是银行重组，这导致许多公司削减了各种交易柜台。他说，在过去，这些行业可能有助于缓冲资产类别之间的一些巨大市场波动。

“那个阻尼器已经不存在了，”Pequot 说，“这使得整个系统更加不稳定。”

交易台的削减减少了流动性以及在没有大幅价格波动的情况下大规模交易证券的能力。这将使市场波动更加剧烈，进而可能促使投资者抛售其他资产的头寸。

一些投资者对今年的反弹持谨慎态度。Wells Fargo Investment Institute 建议客户既不要增加也不要减少美国股市的头寸。该机构表示，如果全球经济疲软，投资者可能会受到打击。（金融世界网站）