宏观研究：俄乌冲突对中国贸易和能源供应的可能影响

本报告简介

俄罗斯和乌克兰在中国进出口中占比较小，冲突对国内经济的影响非常有限。然而，俄罗斯是中国重要的能源进口国。在中俄战略合作与合作加速深化的背景下，俄罗斯与乌克兰之间的冲突有可能进一步加强中俄能源合作。此外，俄乌冲突对中国外商和外商直接投资的影响也相对有限。

总结：

俄罗斯和乌克兰在全球经济和出口中所占比例很小，但在能源、一些有色金属和农产品出口方面的世界份额却很高。俄乌冲突主要通过能源等资源性产品价格上涨，抑制需求端，加大全球经济基本面下行风险：

俄罗斯和乌克兰分别占全球GDP的1.9%和0.2%左右，经济规模较小，因此冲突的直接影响非常有限；

然而，俄罗斯的能源生产和出口量很大，全球经济高度依赖俄罗斯能源，尤其是欧洲。欧洲和中国是俄罗斯能源的主要出口目的地，美国对俄罗斯能源的依赖程度较低。俄罗斯天然气、煤炭和原油出口量分别占世界总量的16%、16%和11%，其中欧洲从俄罗斯进口量分别约占其进口总量的35%、28%和27%。

俄罗斯和乌克兰的有色金属和农产品出口占世界比重较高。俄罗斯钯、铂、镍、铝、锡等有色金属，以及俄罗斯和乌克兰的大麦、小麦、油菜籽、玉米和葵花籽等农产品出口占世界出口比重较高。冲突升级可能会扰乱上述商品的短期供应。

俄乌冲突对中国进出口总额的影响非常有限。冲突可能导致俄罗斯经济下滑，不利于中国对俄出口。由于俄罗斯和乌克兰的贸易额占中国贸易总额的比重较小，对国内经济总量的影响有限。以2021年数据为例，中国对俄罗斯和乌克兰的出口仅占中国出口总额的2.3%左右，从俄罗斯和乌克兰的进口仅占3.3%左右。

俄罗斯是中国重要的能源进口国俄乌冲突对中国的影响，俄乌冲突将进一步加强中俄能源合作。中国进口的煤炭、管道气、原油和液化天然气分别有27%、17%、16%和6%来自俄罗斯。在俄乌冲突和美欧制裁背景下俄乌冲突对中国的影响，中俄能源合作将进一步深化：

普京访华及中俄在俄乌冲突中的互动，表明中俄战略合作与合作正在加速深化，双方都有利益。

以2014年克里米亚事件为例，在美欧对俄罗斯实施制裁后，中国从俄罗斯进口原油的比例迅速上升。

俄乌冲突后，美欧尚未对俄能源实施制裁，后续制裁可能有限。

俄罗斯-乌克兰地区是中国重要的农产品进口地区。俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能导致农产品运输甚至生产过程受阻。负面影响。

地缘政治冲突对中国对外直接投资和中国对外投资的影响非常有限，来自俄罗斯和乌克兰的直接投资和中国对俄罗斯和乌克兰的直接投资比例很小。