【区块链】加密稳定币报告：解读USDT发行量突破百亿数字美元计划

上周主要稳定币链上交易量较前一周下降1.4%哪些国家支持usdt和美金互换，其中USDT交易量占比呈下降趋势。

2. 数字美元计划

在这份报告中，我们看到主要稳定币的规模已经超过了120亿美元，而且这些稳定币都是抵押稳定币。 稳定币的另一个领域——央行数字货币也取得了长足的进步。 中国人民银行早在2014年就成立了法定数字货币研究组。2017年初，央行成立了数字货币研究所。 2018年初，确定我国法定数字货币为DC/EP（Digital Currency Electronic Payment，简称DCEP）。 2019年底开始小范围封闭试点场景，今年4月公布在深圳、苏州、成都、雄安四个城市进行内测。 除了中国，许多国家也加紧了对数字货币的研发。 瑞典央行今年2月20日宣布，将启动数字货币电子克朗试点项目。 立陶宛本周开始预售央行发行的 24,000 种数字货币。 元。 近日，非营利组织数字美元基金会（Digital Dollar Foundation）与咨询公司埃森哲联合发布了数字美元项目（Digital Dollar Project）白皮书，详细描述了代币化数字美元的要求和构建数字美元系统。 潜在路径。 数字美元项目是西方央行数字货币主流思想的代表。 在本报告中，我们将向您解释这个项目。

美国的数字美元之路

Digital Dollar Initiative由Digital Dollar Foundation和Accenture共同发起，旨在推动央行数字货币/数字美元的探索。 该项目的目的是对美元代币化的潜在优势进行研究和公开讨论，召集私营部门的思想领袖和行动者，为中央银行数字货币（中央银行数字货币）的开发、测试和采用做出贡献，简称 CBDC）用于公共部门。 ) 提供可能的模型。

美国往往是下一代技术创新的领导者，通常是通过私营部门和公共部门之间的伙伴关系。 它还反映了美国长期以来的经济稳定、技术创新、个人自由、隐私、自由企业和法治价值观。

现在，一项新技术正在开发中。 事物的价值可以数字化，可以认证、可编程、去中心化。 在全球范围内，政府和私人实体正在试验代币化商品、合同、所有权，更重要的是中央银行数字货币。 这一波数字货币创新浪潮正在进行中，其他政府和利益相关者正在探索 CBDC。 对美国来说，问题是它将在这种创新中扮演什么角色，以及在多大程度上体现其核心价值。

该项目认为，美国应该在这项创新中发挥领导作用。 美元是世界上主要的储备货币。 代币化的数字美元是美元未来发展和体现其民主价值的关键。 成功创造数字美元将是一项艰巨的任务，公共部门应该结合私营部门的技术、创造力和活力来制定关键的货币和公共政策。

资料来源：MYKEY，数字美元项目

尽管央行数字货币是一个相对较新的概念，但该项目认为已经有足够的研究和证据支持 CBDC 的“冠军挑战者”路径（数字美元的模型被称为冠军模型）。 该项目将讨论代币化美元可以提供的社会和经济效益，但将继续确定该模型的优势和挑战。 “锦标赛”模型是美元的代币化形式，代表：

使用现有货币。

代币发行主要通过商业银行和受监管中介机构的两层结构。

记录在新的交易基础设施之上，可能使用分布式账本技术。

数字美元简介

数字美元倡议旨在鼓励美元的下一个重大创新：与实物纸币具有相同法律地位的代币化数字美元。 美联储发行的美国中央银行数字货币将享有美国政府的充分公信力，代表中央银行货币的第三种格式，与美联储票据（银行票据或现金）和储备金完全互换。

当现有的电子支付系统运行在基于账户的模式上时，冠军模式可以结合两者的优点，因为它本质上是一种通行证。 它具有类似于现金的属性，可以使用现有的基于账户的支付系统。 这种数字美元不仅可以维持今天美元的经济稳定性，还可以提供新的市场机会，更广泛的适用性，降低成本，提高效率。 冠军模型描述了现有货币和支付基础设施的替代方案，通过零售、批发和国际领域的一系列现实用例来说明。

数字美元模型应具有以下特征。

标记化：数字美元是美元的标记化形式。

第三种现金形态：数字美元将与现有的法定货币和商业银行的利益共同作用，体现出实物货币的诸多属性。

维持两级银行系统：数字美元将通过现有的商业银行和受监管中介机构的两级结构进行分配。 数字美元与现金一样，采用两层结构（DCEP 也是如此）。 上层是从美联储到商业银行、受监管的金融中介机构等金融机构，下层是从金融机构到非金融机构和个人。

隐私：数字美元将在个人隐私与所需的合规和监管程序之间保持平衡。

货币政策中性：数字美元不会影响美联储制定货币政策和控制通胀的能力，货币美元可以作为一种新型的政策工具。

功能驱动的技术决策和设计选择：数字美元的政策和经济需求将决定其基础技术和设计选择。

通过灵活性对架构进行前瞻性验证：所选择的技术架构将提供适应政策和经济决策的灵活性。

私营部门的持续创新：数字美元将成为创新的催化剂，不会与私营部门的计划背道而驰。

资料来源：MYKEY，数字美元项目

代币化数字美元的价值案例

引入代币化数字美元将为更广泛的金融体系创新提供动力。 数字美元作为一种新的金融媒介，结合分布式账本技术等新的交易基础设施，将提供一种基于中央银行收发货币的新型支付方式。 对于扩展功能，它将像发送的文本一样便携，允许在任何时间和地点进行结算。 可编程性是另一个有助于提高价值转移的创新性和准确性的特性。 代币化的数字美元还可以增强零售、批发和国际支付的美元支付的信心、效率和功能。

在零售支付中，数字美元将为点对点支付提供新的选择，可以降低成本、分散支付渠道并促进普惠金融。 在批发支付方面，目前的大额批发交易都是以账户为基础的，主要由在美联储有账户的银行和支付提供商执行； 代币化的数字美元将提供账户以外的中央银行资金，可以为机构提供资金。 大额支付提供了更广泛和更多样化的方法。 在国际支付中，目前不能使用美国中央银行货币的数字形式； 使用数字美元可以建立更直接的货币关系，降低风险，减少延误，增强国际支付的竞争力，促进金融市场一体化。

数字美元还将提供更好的易用性和包容性。 根据 2017 年 FDIC 调查哪些国家支持usdt和美金互换，美国约有 1400 万成年人没有银行账户，系统成本较低的代币化数字美元正在扩大。 服务大众可能会有更大的优势。 在这段 COVID-19 期间，美国政府正努力向更多有需要的人发放紧急救助资金，而数字美元将使美国政府的救助目标更容易实现。

代币化的好处

我们所说的数字美元是美国中央银行发行的一种以代币为基础的数字货币，是一种类似于代表美联储负债的数字纸币的不记名数字工具。 央行数字货币分为代币型和账户型两种。

在基于代币的系统中，代币包含接收方验证交易合法性和对象转移合法性所需的所有信息。 该系统允许不同程度的权力下放。 交易可以在代币转移时发生，而不依赖于底层的集中式账户分类账。 分布式账本技术（DLT）可以保证证书的唯一性，防止双重支付。 DLT 实现同步规则，让存储账本副本的多台机器就交易顺序达成共识。

基于账户的系统依靠身份验证来授权更新分类账上的余额。 大多数基于账户的系统都依赖于受信任的第三方运营商来维护单一分类账。 基于账户的系统存在的部分原因是物理代币的限制，因为纸币等物理代币可能难以传输、存储、处理，并且难以在面对面交易以外的地方使用。 代币化的数字美元是便携式的，可以近乎实时地直接交易，无论物理状态如何。 这种新功能补充了现有的货币媒介，代币化为支付和金融基础设施的创新提供了无与伦比的机会。

中央银行数字货币将为现有的美元环境带来好处

1）美国在全球经济中的作用

美元是世界上最重要的货币，其作用在于美元在国际交易中的主导地位。 以美元计价的金融工具的可用性、美国金融市场的深度（包括美元交易的衍生品市场和利率市场）以及美元兑其他货币的稳定性都有助于人们相信美元可以作为一种有效的货币。交换工具和保值工具。 美元在外汇交易、银行资金、商品进出口、央行储备和国际贷款中的高份额也意味着外国实体持有大部分以美元计价的证券和美联储的其他负债。

美元在国际交易中的重要性使得美联储成为唯一能够创造国际流动性的中央银行。 2020年3月，美联储与部分发达国家的流动性互换额度显示了美元对维持国际交易秩序的重要性。 美元的持续走强显示出只有美元享有的巨大优势。

2）数字美元将提高美元的效用

越来越多的数字支付方式正在改变传统货币，货币需要适应新的支付需求才能保持其效用。 美元的至高无上地位源于诸多因素，其中一些源于 1944 年的布雷顿森林协议以及由此产生的网络效应。 美国应确保其货币保持竞争力，过去的表现并不代表未来的成功。 数字美元的便携性赋予了它新的功能和实用性。 数字货币的保管和回收可以通过消费者钱包实现，这是实物现金无法提供的功能。 使用数字美元，在任何地方都可以用央行的数字货币进行证券结算，货币可以通过央行与外币互换，紧急救援可以实时发送，货币关系将更加直接.

3）数字美元如何支持美联储的关键目标

美联储追求提高支付系统的安全性和效率并确保向金融市场公平提供支付服务的长期公共政策目标。 美联储资金的有效分配对于支持金融市场和支付的有序运作至关重要，这取决于分配、透明度、效率、弹性和支付方式方面的创新。 数字美元的便携性将增加影响范围和效率，补充美联储的现有业务，并促进中央银行货币在国外的分配。

4) 美元仍然是世界首要储备货币

如下图所示，全球央行持有的外汇储备总量持续上升，美元仍占外汇储备的60%以上。

资料来源：MYKEY，数字美元项目

5）数字美元将带来新机遇

数字美元的出现将激发新的产业并使现有生态系统现代化。 数字美元不仅会创造新市场，将新参与者引入现有市场，打破现有市场壁垒，还会为私营部门提供现代货币体系。

三、来宾意见

本期请来的嘉宾是来自Tokeninsight的首席分析师，以下是分享观点。

TokenInsight Research 高级分析师 Harper Li：

TRC20 USDT的增发不会直接导致Tron上DeFi应用的爆发。 DeFi领域的发展需要各方的条件，最重要的是用户。

首先，目前波场上的DeFi应用还处于发展的初级阶段，作为应用提供商还不能满足用户的需求。 简单的 TRC20 USDT 发行不会直接吸引用户。

其次，波场上的 DeFi 到底是以太坊上 DeFi 的补充还是竞品，还有待时间检验。 如果是竞品，用户是否会从以太坊转移到波场，需要比较两条链在DeFi生态上的差异，这需要在各个项目层面落实。 如果补充的话，很有可能共享同一个用户群，在Tron上发展DeFi将更好地支持以太坊上DeFi应用的发展。

最后，近期检测到币安将大量TRC20 USDT兑换成ERC20 USDT，这似乎透露出目前市场对ERC20 USDT的需求以及对TRC20 USDT的观望态度。

本期MYKEY稳定币报告分享了这么多，敬请关注后续报道。 在后续报道中，我们将为您提供更多关于稳定币发展现状的解读和发展趋势分析，帮助您不断更新对稳定币发展的认识。